Ke kuhi kaulike no ke kālā kālāʻana i ka hui: He aha ka uku no ka'ai'ē a me ke kaulike?
Ke ho'ākāka nei iā WACC
ʻO ka kumukūʻai kaulike o ke kālā waiwai o ka hui (WACC) ka uku no ka wilwānia ka nui e uku ia no ke kālā kālā i kona waiwai, ka ulu a me ke kapikala hana.
ʻO ka WACC hoʻi ka palena palena palena palena palena maʻamau i loaʻa i kāna waiwai e kū nei e hoʻopiha i kona mau mea kuleana a mea paha nona ka waiwai, a me nā mea nāna i hōkele.
Ua hoʻokumuʻia ka WACC ma luna o ka hoʻolālā nui o ka hui a ua hoʻokumuʻia ka hōʻai'ē kālā a me ke kālā kūpono . ʻO ke kumukūʻai o ka puʻu kālā he māhele nui loa ia e pili ana i ka uku a kahi firm e uku ai i kāna hana me ka weheʻoleʻana i keʻano o kona hana hoʻolālā nui.
ʻO kekahi mauʻoihanaʻoihana pāʻoihana wale nō e hoʻohana i ke kālā hōʻai'ē no kā lākou hana. ʻO nā kumu hoʻomaka'ē aʻe wale nō e hoʻohana i ke kālā kaulike wale nō, i ka mea i loaʻa kālāʻia e nā mea hoʻopuka waiwai e like me ka poʻe hana waiwai kālā . I ka uluʻana o kēia mauʻano liʻiliʻi, hiki paha iā lākou ke hoʻohana i ka hui pūʻana o ka hōʻai'ē a me ke kālā kaulike .
ʻO ka uku a me ke kaulike e hoʻohui i ke kumukūʻau waiwai o ka hui, me nā kālā'ē aʻe ma kaʻaoʻao'ākau o ka pepa palekana o kaʻahahui e like me ka mea i makemake nuiʻia.
I ka uluʻana o nāʻoihana, hiki ke loaʻa iā lākou ke kālā mai nā kumu kālā kālā, ka waiwai maʻamau (nā kālā i hoʻopaʻaʻia a kūʻai hou paha) i nā kumu, a me nā kumu waiwai kūpono.
No ka heluʻana i kahi kumukūʻai o ka waiwai kālā no ka hale kūʻai, e nānā mua i ka hoʻolālā waiwai o ka firm a me ka heluʻana i ka nui o ka aie a me ke kaulike.
A laila, e kaupaona ke kumu kūʻai no ka hōʻai'ē a me ke kumukūʻai o ke kaulike ma nā hopena hopena i ka heluʻana i ka uku o ke kālā. Ma hope aʻe, e hōʻuluʻulu i nā kumukūʻai kūpono o ka uku kālā a me ka'ai'ē no ka loaʻaʻana o ka WACC.
Ke helu nei i ka uku o ka uku
ʻO ke kumukūʻai o ka hōʻai'ē no kekahiʻoihanaʻoihanaʻoihana maʻalahi ma mua o ka uku o ke kumukūʻai kālā. Loaʻa kēia ma muli o ka uku hoʻolimalimaʻia ma kahi hōʻai'ē e hiki ke unuhiʻia i kaʻauhau no kaʻoihanaʻoihana. ʻO kēia ke kumu no ka nui o nāʻoihanaʻoihana liʻiliʻi keʻole lākou he poʻe kālā kālā, hoʻohana i ke kālā kālā.
Hiki i nā liʻiliʻi o nāʻoihana ke hoʻohana i ka hōʻai'ē pōkole wale nō e kūʻai i kā lākou mau waiwai. Eia kekahi laʻana, hiki iā lākou ke hoʻohana i ka hōʻai'ē o nā mea hoʻolako i nāʻano kālā e ukuʻia. Hiki iā lākou ke hoʻohana i nā loans pāʻoihana pōkole wale nō, mai kahi kāleka aiʻole kekahi kumuhana'ē aʻe o ke kālā .
Hiki i nāʻoihanaʻoi aku ke hoʻohana i nā loansʻoihanaʻoi wāʻoi aʻoihana lōʻihi paha a hiki paha ke hāʻawi aku i nā loulou e hōʻiliʻili kālā no ke kālā.
E hoʻohana i kēia kumuhana e helu ai i ka uku o ka hōʻai'ē kālā no ka hui :
Ke kumukūʻai no ka hōʻai'ē ='Ake kūʻai mua o ka hōʻai'ē o ke kikowaena a iʻole ka hōʻai'ē wā pōkole * (1 - kaʻauhau kālā palena)
Eia kekahi laʻana,ʻo XYZ, Inc. hoʻohana nui i ka hōʻaleʻa pōkole i kāna mau hana ma o ka laina laina ma kona kāleka. Loaʻa ka laina o ka hōʻai'ē i ka pākēnaʻi pākēnaʻi i hoʻololiʻia ma muli o nā kūleke kūʻai akā naʻe, ua piʻi ka'enele kuhina ma ka makahiki i hala aku i ka 9.0 pakeneka.
Ua hana ka hui i kahi kālā o kahi $ 20 miliona i ka makahiki i hala. Nānā i nā papa kālāʻauhau , e hoʻohana i kahi o ka uku pākēlua he 35 pakeneka.
Ma ka hoʻohanaʻana i ke kumu kūʻai o ka hōʻai'ē, e heluʻia penei:
Ka uku o ka hōʻai'ē = 9.0 pakeneka * (1 - .35) = 5.85 pakeneka
ʻO ke kumukūʻai o ka hōʻai'ēʻo XYZ he 5.85 pakeneka.
ʻAʻohe pinepine i nā kumukūʻai palapala a me nā uku e pili ana i ka hōʻai'ē kālā no kahi hui.
Ke helu nei i ke kumukūʻai o ka waiwai kālā
ʻO ke kumukūʻai o ke kalalike kālā e hiki ke lilo i meaʻoi aʻe iʻoi aku ka maʻalahi ma ka heluʻana ma mua o ka uku o ke kumukūʻai kālā. Hiki hiki i ka firm ke hoʻohana i nā waiwai likeʻole a me nā waiwai i makemakeʻia e hoʻonui i ke kālā no kāna hana. ʻO ka hapa nui o nāʻoihanaʻaʻole hoʻohana i ka waiwai iʻoi aku. Hōʻike kēia kiʻi i ka kumukūʻai o nā hua kiko'ī wale nō.
ʻO ka hapa nui o ka uku waiwai e pili ana i nāʻoihanaʻoihana e hāpaiʻia e ka reinvesting mau kālā loaʻa .
ʻO ka uku kālā i loaʻaʻia he kumu kūʻai, i kapaʻia he uku kūpono. Ua hoʻohanaʻia kēia mau kālā ma kekahiʻano'ē aʻe. Eia kekahi laʻana, hiki ke ukuʻia lākou ma keʻano he mau waiwai i nā mea kuleana.
Heʻoi aku ka paʻakikī ke hoʻoholo i ke kumukūʻai o ke kumupaa kālā (loaʻa mau kālā) ma mua o ka uku o ka aie. ʻO ka hapa nui o nāʻoihana e hoʻohana ana i ke Model Cricket Model (CAPM) e hoʻoholo i ka uku o ke kaulike. Eia nā paepae e hōʻike i ka uku o nā uku i loaʻa:
- Hoʻohālikelike i ka hoʻolālā pilikiaʻole o ka hoʻokele waiwai.
ʻO ka paʻakikī no ka loaʻaʻole o ka loaʻaʻole ka uku o ka hoʻihoʻiʻana i nā bila a ka US Treasury.
- Hoʻolālā i ka kuhi o ka hoʻihoʻi hou o kaʻilikai.
Hiki iāʻoe ke nānā pono i kahi'eneke makai kūʻai nui, e like me ka Wilshire 5000 a hoʻohana i ka lihi hoʻi o ka hoʻihoʻiʻana o kēlā hua helu i mea pani no ka makeki kūʻai o ka hoʻihoʻi.
- Hoʻohālikelike i ka hopena o ka waiwai o ka hui e hoʻohālikelikeʻia i ka mākeke. Kapaʻia kēia anaʻo beta.
ʻO ka beta (ka hopena) o ka mākeke e hōʻikeʻia he 1.0. Ināʻoi aku ka nui o ka pilikia o ka hui ma mua o ka mākeke,ʻoi aku kona beta ma mua o 1.0 a me ka hope. Hiki iāʻoe ke hoʻohana i nāʻike o nā kumukūʻai o ka moʻolelo e ana i ka beta. Hiki iāʻoe ke hoʻololi i ka beta hīmeni no nā kumu kumu kūikawā e pili ana i ka hui. ʻO ka manawa pinepine, he kāhea hoʻokolokolo ia ma kaʻaoʻao o ka hoʻoponoponoʻana i nāʻoihana.
- E hoʻokomo i nā hoʻololi i ka helu CAPM.
Ke kumukūʻai o ke kumukūʻai = ka pōpikōnae loaʻaʻole o ka loaʻaʻole + Beta (ke kūʻai aku ma ka hoʻolālāʻole)
Eia kekahi laʻana: Inā loaʻa ka palena o ka'eneke kālā i ka 2% a me ka uku kūʻai o ka'atena i 5% aʻo ka beta o ka hui kūʻai he 1.5, e hoʻoholo i ke kumukūʻai o ke kaulike (kālā loaʻa mau)
Ke kumukūʻai o ke kālā = 2 pakeneka + 1.5 (5 pakeneka - 2 pakeneka) = 6.5 pakeneka
E helu i ka Pōkelē Palena Makahiki o ka Puʻupuʻu
Ma hope o kāu heluʻana i ke kumukūʻai o ka waiwai kālā no nā kumu kālā a pau a me ke kaulike āu e hoʻohana ai, a laila ua hiki ka manawa e helu ai i ka WACC no kāu hui. Hiki iāʻoe ke kaumaha i ka hoʻolālā waiwai e hoʻohanaʻia ana ka pākēneka no kēlā me kēia kumu o ka'ai'ē a me ka waiwai kālā.
ʻO ke kumukūʻai o ka puʻu kālā'ai'ē he 5.85 pakeneka a he 6.5 pakeneka ka uku o ke kalalike kālā. Inā heluʻia he 50 pakeneka o ka hoʻolālā nui o ka hui,ʻo ka heluʻana no ka WACC penei:
WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 pakeneka
Inā hoʻohana kāu hui i ka'ai'ē a me nā kālā kūpono e like me ka mea i hōʻikeʻia ma luna, aia ka WACC o ka hui e 6.175 pakeneka. Ināʻoe e hoʻonui i kahi mau kumu kālā'ē aʻe, ponoʻoe e hoʻonui i kā lākou kumukūʻai koho, e like me ia no ka pono hou a iʻole nā'āpana kūpono .
ʻO kēia ka helu maʻamau o ka WACC hoʻohana wale i nā kumu hana a me ke kālā kaulike. Hiki ke hoʻonuiʻia ke kumupaa o WACC e hoʻokomo i nā kumu kālā'ē aʻe e like me ka'ōlelo ma luna.